(주)국보디자인(저평가 이유와 앞으로의 전망)

안녕하세요!! 

오늘은 얼마전 한국경제 기사에서 본 건설회사에 대해서 알아보려고하는데요.

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얼마전까지만 해도 저는 건설관련 종목에 대해서는 전혀 흥미가 없었어요.(한 물간줄 알았죠ㅋㅋㅋ)

그러나!! 이 회사의 사업보고서를 보고 흠.. 다시 건설 회사의 붐이 올 수 있겠구나 생각을 했는데요~

출처 : 국보디자인

 

그 회사는 바로 국보디자인이라는 인테리어디자인 전문기업인데요.

인테리어관련 업계에서 규모도 가장크고 수주도 잘하는 알려진 회사라고하네요

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본사는 서울 마포구쪽에 위치하고 있으며 자사의 가구공장을 운영하면서

국내 사업뿐 아니라 베트남, 인도, 미얀마, 미국, 멕시코, 중국 등의 해외에서도 사업을 확장하고 있는데요.

(LG 사이언스파크, 제주신화월드 카지노, DDP, 카타르하마드 메디컬 시티 등도 인테리어 했다고하네요. GㅅG)

 

 

출처 : 국보디자인

 

요즘엔 점점 실업률과 가계부채 증가로 건축시장의 전망이 어렵다고 생각하는 분들이 대부분인데요.

저희 20대 중 대부분은 서울에서 집 사는 걸 거의 포기하거나 힘들다고 잠정적으로 생각하고 있어요.

그렇지만 동시에 주거공간에대한 인식과 트랜드가 변화함에 따라 실내인테리어 관심을 많이 가지고 있어요.

이에따라 실내인테리어 디자인관련 산업이 점차 커지고 있는 추세인데요.

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진짜 주변 친구들을 보면 몇 평 안되는 자취방도 꾸미기위해 인테리어 관련 어플을 다운받아서

집 벽지에 어울리는 가구와 인테리어를 구상해서 자신의 스타일대로 주거지를 꾸미더라구요.

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이러한 주거공간 인테리어 시장 이외에도 백화점, 사무실, 호텔, 병원 등의 상업 및 업무 인테리어 시장도

확장되고 있는 추세에요. 예전의 단순한 공간디자인의 역할에서 벗어나 이런 인테리어는

공간 마케팅의 수단으로 활용되어 어떤 회사의 명함이 되기도하며 관광지 인프라로 활용되기도 하는데요.

이렇게 21세기의 유망한 신건설시장으로 주목받는 인테리어디자인 산업의 성장이 가속화 되고 있으며

그 중심에 (주)국보디자인같은 회사가 있다고 생각할 수 있어요. 위는 각 년도별 도급 순위표인데.

인테리어 분야에서 (주)국보디자인은 2012년 부터 8년동안 1위를 하는 업체라는걸 알 수 있어요.

인테리어디자인의 수주는 경쟁입찰이나 수의계약등을 통해서 이루어지지만 기본적으로는 어느정도

경쟁을 통해서 결정되어지는데요. 결과적으로는 타 경쟁사보다 가격적우위를 점해야하는데요.

같은 원가로도 더 멋진 인테리어디자인을 선보여야하는 실력이 있어야한다는 이야기인데요.

그런 부분에서는 카지노, 북한개발사업, 리조트 부터 다양한 경험들이 있기에 실력은 증명되었다고 불 수 있죠.

재무제표를 보고 정말 저는 깜짝 놀랐는데요. 자산에서 비유동자산을 뺀

유동 자산만해도 1900억 부채는 950억이니 950억이 순유동 자산인데요.

거기다가 이익잉여금이 매년 증가하고 있으며 2019년 기준 1153억인데요.

이것만고려했을 때도.. 2100억인데. 시가총액은 겨우 1203억인 회사인데요.

(이 말은 500원주고 산 회사가 알고보니 1000원짜리였다는 대박사건!! 실화인가여?)

손익계산서를 보고 또 놀랬는데요... 매출이 2600억(시총의 2배)에서 이것저것 다빼고

당기 순이익이 160억이죠. (여기서 금융수익이 23억정도인걸 감안해도..)

7~8년이면 시가총액만큼 돈을 번다는 소리인데요. 여기까지만해도 저평가 주라고 확신이들었는데요.

주당 순이익도 지속적으로 상승하고 배당금도 조금씩 상승하는데요.

한국에서 이렇게 주주친화적이고 지속적으로 주당 순이익이 증가하는 기업은 생각보다 많이 없어요.

지금 가격에 사도 은행이자보다는 많네요. 배당주로 수익률은 그리 높지 않지만 저평가되었고

적정 주가를 진짜 대략적인 PER와 EPS로 계산해도 2~3만원 사이에 있어야하는 종목이라고

생각하기에 주가 상승률로 인한 수익을 생각한다면 배당은 보너스라 생각할 수 있어요.

다만 아쉬운것은 대표이사의 보수가.. 24억인데요. 당기순이익이 160억인것을 고려하면

이는 너무 많은 금액이 아닌가라는 생각이 들어요. (뭐 이건 어쨋거나 대표이사님 마음이지만요.)

제가 CEO였음 연봉줄여서라도 배당금 10원이라도 더 줬을 것 같다는. ㅎㅎ (이상 주주의 마음이었슴다 ㅠㅠ)

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출처 : 영웅문s

 

주가 동향은 월봉으로 보면 우상향하다가 잠시 횡보하는 느낌인데요. 최저가 1,285원 대비15,900원이면

14년만에 이미 12배정도 올랐는데요. 최고점으로 치면 20배가량 올랐네요. 흠 으마어마하네요.

2017년 실적 악화 이후 2018년도부터 실적 개선되면서 서서히 주가가 횡보 및 상승하려고하는 것 같은데요.

Covid-19로 최근 9,650원까지 가기도 했지만 현재는 15,900원으로 많이 회복한 상태인데요.

2020년 1분기 실적은 Covid-19랑 전혀 상관없다는 듯이 2019년 1분기 대비

당기 순이익이 2배이상 증가했는데요.. 2분기에는 더 기대가 되게하네요.

 

(아주 칭찬해!! 짝! 짝! 짝!)

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솔직히 제가 투자한지 3개월만에 100%이상의 수익을 본 종목인 블룸에너지의 경우에는

시장에서의 고체연료전지관련 기업이 주목받고 관심을 받는 상황이어서 당장의 실적보다는

미래 가치를 반영한 주가라고 생각이 컸는데요. 국보디자인의 경우에는 재무제표나 손익계산서에

나온 실적이나 저평가된 정도로만 봤을때는 굉장히 좋으나 시장의 주목을 받고 있는지에 대한

관점에서는 조금 망설여지는 부분이 있는데요. 그래도 다음 월급 받으면 조금 묻어둘까하는데요.

다른 분들의 생각이 궁금하네요~

요약

(1) 적당한 ROE와 인테리어관련 시장 증대 및 해외 시장 개척으로 지속적인 매출과 순이익 증가할 흐름이 보임.

(2) 부채도 거의 없으며 순자산가치만해도 이미 시가총액 보다 많은 상태. 즉, 저평가 된 상태

(3) 재무상태도 탄탄함. 그럴리 없겠지만 Covid-19로 실적이 감소해도 버틸여력 충분함.(허나 2020년 1분기 실적 대박)

(4) Management quality부분에서 B.M도 좋고 사업은 잘 이끌어가고 있는듯하나 순이익대비 지나치게 많은

연봉을 가져가는 CEO와 임원들의 마인드에 대한 궁금증이듬.

 

 

오늘도 읽어주셔서 감사합니다.